资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是现代金融理论中一个重要的基石，它提供了一种衡量风险与预期收益之间关系的方法。CAPM的核心思想在于帮助投资者理解在承担一定风险的情况下，他们应该期望获得怎样的回报。
首先，CAPM假设市场上的所有投资者都是理性的，并且追求收益最大化同时避免不必要的风险。在这个框架下，任何资产的价格都反映了其内在价值，而这种价值取决于该资产所带来的未来现金流及其不确定性。因此，CAPM强调了系统性风险的重要性，即那些无法通过多样化投资组合来消除的风险。
其次，CAPM引入了β系数这一概念，用来量化某只股票或投资组合相对于整个市场的波动程度。如果一只股票的β值大于1，则意味着它的价格变动幅度比市场整体更大；反之，若小于1，则表明其波动较小。基于此，CAPM公式可以表示为：预期收益率 = 无风险利率 + β × （市场预期收益率 - 无风险利率）。这个公式表明，为了补偿更高的风险，投资者需要更高的预期回报。
此外，CAPM还假定存在一个完全有效的资本市场，在这里所有的信息都被及时反映到了证券价格之中。这意味着，无论个人还是机构投资者，都无法持续地在市场上获得超额利润。当然，现实中由于交易成本、税收等因素的存在，这种理想状态并不总是能够实现。
综上所述，资本资产定价模型为我们提供了一个评估资产定价的基础工具。尽管它有一些局限性，如未能充分考虑非系统性风险以及实际操作中的复杂情况，但仍然被广泛应用于投资决策、公司估值等领域。对于希望平衡风险与收益的投资者而言，理解和运用CAPM无疑是一项宝贵的能力。
